LIST PREZESA ZARZĄDU PKO TFI S.A.
Szanowni Państwo,
przedstawiam Państwu Sprawozdanie finansowe PKO Globalnego Dochodu - funduszu inwestycyjnego zamkniętego („Fundusz”) za okres
sprawozdawczy od 1 stycznia 2021 roku do 31 grudnia 2021 roku. Sprawozdanie finansowe zawiera szczegółowe informacje na temat składu
portfela lokat, struktury kosztów oraz rezultatów operacji Funduszu.
Procentowa zmiana wartości aktywów netto na certyfikatu inwestycyjnego Funduszu w okresie sprawozdawczym wyniosła -1,70%.
Celem zarządzających Funduszem jest osiągnięcie wyniku inwestycyjnego, który będzie wyższy od stopy zwrotu benchmarku składającego się z akcji
globalnych oraz obligacji globalnych (w tym obligacji wysokodochodowych). W 2021 roku cel ten został osiągnięty głównie poprzez istotne niedoważenie
na rynku obligacyjnym. Pozytywny wpływ na wynik Funduszu miały m.in. amerykańskie akcje dywidendowe.
Klasą aktywów, która przyniosła ujemną stopę zwrotu były azjatyckie obligacje wysokodochodowe.
Rok 2021 przeszedł do historii jako rok solidnego wzrostu gospodarczego (dynamika globalnego PKB powyżej 5%), ale również jako rok najwyższej
od kilku dekad inflacji w głównych gospodarkach światowych - w krajach G7 odczyty sięgały 5-7%. Wysoka dynamika inflacji oraz aktywności
gospodarczej przełożyły się na wzrost rynkowych stóp procentowych. Wzrosty rentowności obligacji obserwowane były przede wszy stkim w gospodarkach
rozwijających się, ale w mniejszym stopniu obserwowane były również w krajach rozwiniętych. W 2021 roku liczne kraje (w tym Polska) zdecydowały się
na kontynuację bądź rozpoczęcie cyklu zacieśniania polityki monetarnej, natomiast spośród „wielkiej czwórki” banków centralnych (Fed, ECB, Bank Anglii,
Bank Japonii), jedynym który zdecydował się na niewielką podwyżkę stóp procentowych był Bank Anglii. Rosnące rentowności miały duży wpływ na
zachowanie wszystkich klas aktywów, np. relatywną słabość denominowanych w dolarze akcji rynków wschodzących oraz sektorowe r otacje akcji w
zależności od dynamik na rynku stopy procentowej.
Dziękując Państwu za powierzenie swoich środków w zarządzanie PKO TFI, zapraszam do zapoznania się z informacjami zawartymi w niniejszym
Sprawozdaniu finansowym.
25.03.2022
Piotr Żochowski
Prezes Zarządu
Podpisano przy użyciu kwalifikowanego podpisu elektronicznego
..............................................................................................................
(podpis)