LIST PREZESA ZARZĄDU PKO TFI S.A.

Szanowni Państwo,

przedstawiam Państwu Sprawozdanie finansowe PKO Strategii Obligacyjnych - funduszu inwestycyjnego zamkniętego („Fundusz”) za okres

sprawozdawczy od 1 stycznia 2021 roku do 31 grudnia 2021 roku. Sprawozdanie finansowe zawiera szczegółowe informacje na temat składu portfela lokat,

struktury kosztów oraz rezultaty osiągnięć operacji finansowych.

 Krótka pozycja na kontraktach futures na dziesięcioletnie obligacje Stanów Zjednoczonych Ameryki przy ich rosnących rentownościach

(spadających cenach).

 Taktyczna długa pozycja na parze walutowej EURUSD. Zysk został zrealizowany.

 Taktyczne kupno obligacji tureckich po gwałtownej przecenie spowodowanej zwolnieniem ze stanowiska prezesa Tureckiego Banku

Centralnego. Zysk został zrealizowany.

W 2021 roku żadna pozycja Funduszu nie przyniosła straty.

Rok 2021 przeszedł do historii jako rok solidnego wzrostu gospodarczego (dynamika globalnego PKB powyżej 5%), ale również jako rok najwyższej

od kilku dekad inflacji w głównych gospodarkach światowych - w krajach G7 odczyty sięgały 5-7%. Wysoka dynamika inflacji oraz aktywności

gospodarczej przełożyła się na wzrost rynkowych stóp procentowych. Wzrosty rentowności obligacji obserwowane były przede wszy stkim w gospodarkach