Rosnące bezrobocie za oceanem oraz utrzymanie dużej zmienności na rynku ropy naftowej – o tym m.in. piszą Zarządzający funduszami PKO TFI w najnowszym wydaniu naszego cotygodniowego komentarza rynkowego.
Najważniejsze wydarzenia
- Przewodniczący Fed, Jerome Powell, podczas wystąpienia na szczycie MFW i Banku Światowego, po raz kolejny podkreślił, że obserwowany wzrost inflacji powinien być traktowany jako tymczasowy.
- Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA wzrosła do 744 tysięcy (wobec oczekiwań ekonomistów na poziomie 680 tys. oraz odczytu 728 tys. za poprzedni tydzień).
- Posiedzenie Sądu Najwyższego w sprawie kredytów frankowych zostało przełożone na 11 maja (posiedzenie było planowane na 13 kwietnia po początkowym przesunięciu z 25 marca).
- Rada Polityki Pieniężnej pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie (stopa referencyjna wynosi 0,10%).
1. Rynki akcji
- Szeroki indeks spółek amerykańskich S&P500 wzrósł od początku kwietnia o 4,0% a indeks spółek technologicznych Nasdaq o 5,0%.
- Na głównych rynkach europejskich również dominowały wzrosty - brytyjski FTSE100 wzrósł o 3,1%, niemiecki DAX o 1,5% a francuski CAC o 1,7%.
- Szeroki indeks polskich spółek WIG wzrósł w tym miesiącu o 2,3%. Najsilniej rósł indeks małych spółek SWIG80 (+4,1%), indeks średnich spółek MWIG40 wzrósł o 2,7% a indeks dużych spółek WIG20 o 1,9%.
2. Rynki obligacji
- Kwiecień przyniósł kosmetyczne umocnienie obligacji zarówno na rynkach bazowych jak i w Polsce.
- Różnica rentowności pomiędzy amerykańskimi a niemieckimi obligacjami oscyluje wokół 200 punktów bazowych.
- Lekkie rozszerzenie polskich assetów (w kwietniu stawki IRS (Interest Rate Swaps) spadały szybciej od rentowności obligacji) na długim końcu krzywej (zapadalności 7-10 lat).
- Rapa Polityki Pieniężnej pozostawiła bez zmian podstawowe parametry polityki monetarnej oraz utrzymała stanowisko, że spodziewane przyspieszenie inflacji w kolejnych miesiącach jest efektem czynników jednorazowych będących poza kontrolą RPP.
3. Rynki surowcowe
- Ostatnie dwa tygodnie na rynku ropy naftowej z mniejszą, ale nadal dużą, zmiennością. Negatywnie na rynek oddziaływały nieco szybszy niż oczekiwano powrót do zwiększania produkcji przez OPEC+ oraz obawy o popyt wynikające z przedłużającego się zamknięcia wielu gospodarek w Europie.
- Metale przemysłowe też z dużą zmiennością, ale ogólnie mocniejsze niż ropa.
- Na rynku metali szlachetnych też spokojniej w związku z wyhamowaniem dynamiki wzrostu rentowności amerykańskich obligacji długoterminowych.
- Zmiany cen głównych surowców w ciągu ostatnich dwóch tygodni. Ropa naftowa WTI -2,7%, złoto +0,6%, miedź -0,7%.
- Zboża starają się powrócić do trendu wzrostowego. Kukurydza +4,5%, pszenica +2,5% w ciągu ostatnich dwóch tygodni.
4. Rynki walutowe
- Złoty wyraźnie odrabia straty z marca względem głównej pary walutowej, korzystając na umiarkowanej płynności i ogólnej poprawie sentymentu wobec ryzyka.
- Amerykański dolar z dużymi zmianami, ale w sumie na zero do swojego koszyka w ciągu ostatnich dwóch tygodni, pomimo osłabienia do euro.
- Kursy na koniec tygodnia: USDPLN 3,806 złotego za dolara (-3,3% w ciągu ostatnich dwóch tygodni), EURUSD 1,1903 dolara za euro (+0,9%), EURPLN 4,530 złotego za euro (-2,4%) (9.04.2021, godz. 23:00).
Zespół Zarządzających PKO TFI
12.04.2021, godz. 15:00