M.in. o inwestycyjnym thrillerze z USA oraz Chinami w rolach głównych oraz o zachowaniu kluczowych klas aktywów piszą Zarządzający Funduszami PKO TFI.
Najważniejsze wydarzenia
- Wtorkowa sesja azjatycka pokazuje jak bardzo współczesne rynki kapitałowe wrażliwe są na napływające informacje geopolityczne, które są nieprzewidywalne z punktu widzenia zarządzania aktywami. Po godzinie 3:00 w nocy czasu polskiego we wszystkich serwisach informacyjnych pojawiły się nagłówki, że asystent prezydenta Trumpa oraz dyrektor ds. handlu Peter Navarro stwierdził podczas wywiadu, że umowa handlowa pomiędzy USA oraz Chinami praktycznie się „rozpadła”.
- Natychmiastowo zareagowały na to wszystkie klasy aktywów. Jednak już po kilkudziesięciu minutach pojawiły się wypowiedzi prezydenta Trumpa oraz dyrektora Narodowej Rady Gospodarczej L. Kudlowa dementujące te informacje oraz podkreślające obowiązywanie umowy handlowej. Przyniosło to uspokojenie na rynkach finansowych.
- W dalszym ciągu napływają niepokojące dane epidemiologiczne z wielu gospodarek.
- Przyrost dziennych zachorowań w USA osiągnął poziom niewidziany od początku maja. Trudna sytuacja występuje także w Ameryce Południowej oraz południowej Azji. W Europie liczba nowych infekcji pozostaje relatywnie niska.
- Lepsze od oczekiwań poziomy wskaźników wyprzedzających PMI dla krajów europejskich widoczny przede wszystkim w sektorze usług (47.3 vs oczekiwane 41.5).
1) Rynki akcyjne
- Po wypowiedzi P. Navarro kontrakty terminowe na główne indeksy akcyjne spadały o ok. 2%, jednak po sprostowaniu tej wypowiedzi rynki odbiły w górę równie dynamicznie, aby w godzinach sesji europejskiej być już ponad 0,5% wyżej niż przez pojawieniem się pierwotnej informacji.
2) Rynki obligacyjne
- Nieznaczne wzrosty rentowności na rynkach bazowych (USA, Niemcy).
- Podobną sytuację obserwujemy na polskim rynku długu. Stabilna sytuacja na polskich obligacjach zmiennokuponowych.
- Percepcja ryzyka kredytowego Polski mierzona jako różnica pomiędzy rentownością obligacji oraz stawek IRS (Interest Rate Swap) pozostaje bez większych zmian.
3) Rynki surowcowe
- Kontrakt lipcowy na amerykańską ropę WTI rośnie powyżej 40 USD za baryłkę, czyli do poziomu notowanego ostatni raz w pierwszej połowie marca.
- Cena złota pozytywnie zareagowała na rekomendację kupna wydaną przez bank inwestycyjny Goldman Sachs i wybiła się powyżej 1750 USD za uncję.
4) Rynki walutowe
- Wspólna waluta pozytywnie zareagowała na lepsze od oczekiwań odczyty wskaźników PMI w Europie - kurs EURUSD znajduje się powyżej poziomu 1,13 dolara za euro.
- Niska zmienność obserwowana na pozostałych głównych parach walutowych.
- Stabilna sytuacja na walutach rynków wschodzących.
Zespół Zarządzających PKO TFI