Dalszy ciąg negocjacji między Republikanami a Demokratami oraz Wielką Brytanią a Unią Europejską - o tym między innymi piszą Zarządzający PKO TFI w najnowszym wydaniu naszego cotygodniowego komentarza inwestycyjnego.
Najważniejsze wydarzenia
- W zeszłym tygodniu obserwowaliśmy znaczny wzrost osób zakażonych koronawirusem w Europie. Liczba nowych przypadków w najgorszym dniu przekroczyła 52 tys. we Francji, 13 tys. w Niemczech i 13 tys. w Polsce.
- Premier Mateusz Morawiecki ogłosił w sobotę nowe obostrzenia związane z postępującą epidemią - cała Polska została objęta strefą czerwoną. Dodatkowo, zamknięte na dwa tygodnie zostały lokale gastronomiczne (z wyjątkiem działalności na wynos), a osoby do 16 roku życia w godzinach od 8:00 do 16:00 mogą przemieszczać się wyłącznie pod nadzorem dorosłych. Rozszerzono nauczanie zdalne o kolejne roczniki - w systemie nauczania tradycyjnego pozostają już wyłącznie uczniowie klas 1-3 oraz ograniczono zgromadzenia do 5 osób (poza działalnością służbową).
- Główny negocjator w sprawie Brexitu z ramienia UE, Michael Barnier, poinformował prasę, że porozumienie z Wielką Brytanią jest w zasięgu ręki. Biuro prasowe premiera Borisa Johnsona nie potwierdziło jednak tych informacji, sugerując, że rząd Wielkiej Brytanii nie ma podstaw do wznowienia rozmów handlowych z Unią Europejską.
- Agencja ratingowa Moody’s obniżyła rating Wielkiej Brytanii do poziomu Aa3 z perspektywą stabilną w związku z pogorszeniem sytuacji gospodarczej kraju.
- Zeszły tydzień nie przyniósł rozstrzygnięcia co do kształtu programu pomocowego w USA. Spiker Izby Reprezentantów, Nancy Pelosi (odpowiednik polskiego Marszałka Sejmu), podtrzymała w ostatnich wypowiedziach, że Demokraci oczekują ustosunkowania się administracji Prezydenta Trumpa do ich propozycji już w poniedziałek 26.10.2020. Projekt Republikanów zakłada pakiet wsparcia na poziomie 1,8 bln USD, podczas gdy Demokraci żądają rozwiązań kosztujących 2,2 bln USD.
- Liczba osób ubiegających się o zasiłek dla bezrobotnych w USA spadła w zeszłym tygodniu do 787 tys. (wobec 842 tys. tydzień wcześniej), co sugeruje lekką poprawę na amerykańskim rynku pracy, mimo trudnej sytuacji epidemiologicznej.
1. Rynki akcji
- Rynek amerykański zakończył tydzień na lekkim minusie - S&P500 cofnął się o 0,5% a indeks spółek technologicznych Nasdaq spadł o 1,0%.
- Podobnie zachowały się również główne indeksy europejskie - niemiecki DAX spadł o 2,0%, francuski CAC o 0,5%, a brytyjski FTSE100 o 1,0%.
- Szeroki indeks polskich spółek WIG spadł o 0,8% - najsłabszy okazał się indeks średnich spółek mWIG40 - spadek o 1,7%, a najsilniejszy indeks małych spółek SWIG80 - spadek o 0,3%.
2. Rynki obligacji
- Wzrosty rentowności na rynkach bazowych (Niemcy, USA).
- Cena amerykańskich obligacji dziesięcioletnich najniżej od czerwca tego roku (rentowność ok. 0,8%).
- Niewielka zmienność na polskim rynku długu w połączeniu z rosnącymi stawkami Interest Rate Swaps przekłada się na zawężenie polskich spreadówasset swap, co interpretowane jest jako poprawa oceny wiarygodności kredytowej Polski.
3. Rynki surowcowe
- Podstawowe surowce utrzymały swoje istotne „zdobycze” sprzed 2-3 tygodni. Ropa naftowa pozostaje na poziomie ok. 40 USD, złoto 1900 USD. Miedź w zeszłym tygodniu z nowym rocznym maksimum blisko 7000 USD. W poniedziałek rano notowania słabsze, zwłaszcza w przypadku ropy naftowej (-3%, godz. 8:30).
- Zboża w zeszłym tygodniu kontynuowały rozpoczęte w sierpniu dynamiczne wzrosty. Najważniejsze z nich: kukurydza, pszenica i soja z kolejnymi szczytami notowań w tym roku.
- Rod z grupy platynowców przypomina o problemach z podażą na tym rynku osiągając w zeszłym tygodniu kolejny rekord wszechczasów - 14700 USD/oz.
- Ożywienie na rynku fuzji i przejęć w segmencie „Oil and Gas” w USA i Kanadzie. Łączna wartość zapowiedzianych w zeszłym tygodniu transakcji to ponad 15 mld USD. Na zakupy wybierają się między innymi główne amerykańskie spółki wydobywcze Conoco Phillips i Pioneer Natural Resources. Póki co inwestorzy zareagowali na te zapowiedzi niezbyt przychylnie, przeceniając w zeszłym tygodniu ww. podmioty o około 5-10% wobec generalnie zerowych zmian cen w sektorze.
4. Rynki walutowe
- Powrót spadków USD po tygodniu przerwy.
- Pomimo słabości dolara, złoty nadal nieco traci do euro.
- Kursy na koniec tygodnia: USDPLN – 3,85 złotego za dolara, EURUSD - 1,186 dolara za euro, EURPLN 4,569 złotego za euro (23.10.2929, godz. 23:00).
Zespół Zarządzających PKO TFI
26.10.2020, godz. 10:00