Komentarze rynkowe

W ubiegłym tygodniu rynki poszukiwały stabilizacji po ostatniej silnej wyprzedaży spowodowanej m. in. obawami o recesję w USA i odwracaniem krótkich pozycji w japońskim jenie, które służyły wcześniej m.in. do finansowania zakupów akcji na globalnych rynkach akcji.

Inwestorzy na rynku akcji mają za sobą kolejny, trzeci z rzędu, trudny tydzień. Największe znaczenie dla nastrojów miało środowe posiedzenie Rezerwy Federalnej. Nie spodziewano się zmian stóp procentowych, ale wyczekiwano w komunikacji J. Powella sygnałów wrześniowej obniżki stóp.

W ostatnich tygodniach obserwowaliśmy rotację na rynkach akcji, która przełożyła się na gorsze zachowanie akcji spółek o dużej kapitalizacji w porównaniu do spółek małych. Ta tendencja kontynuowana była także w ubiegłym tygodniu, wskutek czego indeksy dużych spółek amerykańskich S&P 500 i NASDAQ spadały drugi tydzień z rzędu. Nie bez znaczenia dla rynku była też historyczna decyzja Joe Bidena o wycofaniu się z wyścigu o fotel prezydencki. Polskie indeksy zanotowały kolejny tydzień spadków, a WIG20 w ciągu dwóch ostatnich tygodni stracił już ponad 6%.

Ubiegły tydzień upłynął pod znakiem spadków dużych spółek amerykańskich, w tym gigantów technologicznych. Dla flagowego indeksu amerykańskiego S&P 500 był to najgorszy tydzień od trzech miesięcy. W niedzielę z kolei Joe Biden zrezygnował z kandydowania na stanowisko prezydenta Stanów Zjednoczonych, co może przyczynić się do większej zmienności rynków w kolejnym tygodniu.

Miniony tydzień nie obfitował w publikacje ważnych danych gospodarczych, ale dostarczył inwestorom nieco emocji ze względu podwyższoną zmienność na parkietach w USA. Pozytywnie zaskoczyły informacje dotyczące inflacji konsumenckiej w USA, co utwierdziło rynki w przekonaniu, że Fed obniży stopy procentowe we wrześniu. Mimo to, w czwartek inwestorzy wyprzedawali akcje spółek technologicznych na rzecz spółek tzw. tradycyjnej gospodarki. Piątek przyniósł jednak ponowną stabilizację nastrojów.

Główny rynek giełdowy świata nie pracował w czwartek ze względu Święto Niepodległości obchodzone w USA 4 lipca. Europa w tym czasie zajęta była wyborami w Wielkiej Brytanii i nadchodzącą drugą turą wyborów we Francji, co dało się odczuć zwłaszcza podczas piątkowej, nieco nerwowej sesji. Tymczasem w Polsce byliśmy świadkami kolejnego posiedzenia RPP, na którym pozostawiono stopy procentowe bez zmian. Co więcej, jastrzębi ton wypowiedzi prezesa Glapińskiego, jednoznacznie odbiera obecnie szanse na cięcia stopy referencyjnej w tym roku.